SP500 Grafens hemmelighed

Nasdaq toppede fredag den 10. marts 2000 i kurs 5154. 

Nedturen varede til 10. oktober 2002 og bunden var i kurs 1108

I alt et fald på 79%. Nedturen varede 2 år og 7 måneder. 

NewDeal Invest har på baggrund af JP Morgan data kigget på hvordan kurserne på teknologivirksomheder bevægede sig igennem den 31 måneder lange nedtur. 

Resultaterne er vildt overraskende og giver anledning til seriøse overvejelser for investorer i dag. 

Læseren kan her overveje om hun i april 2001, altså 13 måneder inde i nedturen med 18 måneders nedtur foran sig helst ville investere i 

1. SP 500 indexet 
2. Underskudsgivende teknologivirksomheder
3. Overskudsgivende teknologivirksomheder

Det vildt overraskende svar er, at både på kort, mellemlangt og langt sigt er SP 500 indexet på dette tidspunkt klart ringest. Den resterende nedtur er størst for SP 500, og den efterfølgende optur er klart mindst for SP 500.

På dette tidspunkt er den profitable teknologi stadig en marginalt bedre investering end uprofitabelt teknologi, men i september 2001 er dette vendt. Fra vi er 18 måneder inde i nedturen og fremefter er uprofitabelt teknologi en væsentlig bedre investering end profitabel teknologi. 

Årsagen til dette var, at de uprofitable virksomheder hurtigt og effektivt blev sendt kraftigt ned i kurs i løbet af det første år af nedturen. Resten af nedturen foregik i de overskudsgivende teknologivirksomheder og resten af aktiemarkedet, som endnu ikke var faldet så meget. Det er derfor de uprofitable kunne outperforme også på kort sigt fra 2001.